Una economía es una máquina en constante fluctuación impulsada por la oferta y la demanda, el gasto del mercado, el crédito disponible y fuerzas financieras externas. A lo largo de los años, el mundo ha experimentado muchas temporadas de prosperidad, inflación y recesión. La pregunta en los tiempos inciertos de hoy es ¿cómo afecta una recesión a la economía?
Comprender mejor cómo las recesiones le afectan a usted y a su empresa garantiza que estará bien equipado para su futuro financiero.
¿Qué es una recesión?
La Oficina Nacional de Investigación Económica de los Estados Unidos (NBER) utiliza una combinación de factores para determinar el estado de la economía. Dichos factores pueden incluir el desempleo, los salarios y los comportamientos de gasto.
Una recesión es una contracción significativa o un crecimiento negativo de la actividad económica. La caída del producto interior bruto (PIB) suele durar más de dos trimestres consecutivos.
La oferta y la demanda impulsan la economía. En resumen, las recesiones ocurren cuando hay falta de demanda y exceso de oferta. Dando como resultado consecuencias poco impresionantes que describiremos más adelante.
La economía es un ciclo constante. Una reacción en cadena, una causa y efecto. La mejor manera de imaginarse la economía es como un yo-yo. Cae, hay tensión, vuelve a subir, hay falta de estabilidad en la cima, vuelve a caer, y así sucesivamente.
Las recesiones son naturales y ocurren de vez en cuando. Sin embargo, eso no los hace menos indulgentes, y mucho menos deseables. Aunque las políticas implementadas que conducen a recesiones apuntan a aliviar los aumentos de la tasa de inflación, el costo de vida y la crisis del empleo, el resultado podría ser catastrófico.
¿Qué causa una recesión?
Una disminución significativa de la demanda y el gasto inicia una recesión. La demanda limitada da como resultado una caída en los ingresos comerciales. Cuando las empresas se vuelvan menos rentables, necesitarán hacer ajustes para mantenerse a flote.
Esto puede significar que los salarios y el empleo están en riesgo. Con un aumento del desempleo, los hogares reducen el gasto, los precios siguen bajando y, por tanto, los beneficios. Todo esto contribuye a perturbar aún más el flujo del mercado y prolonga los síntomas de la recesión.
¿Por qué disminuye la demanda?
Entonces, ¿qué causa que la demanda disminuya en primer lugar? Hay una multitud de factores que pueden contribuir a la disminución de la demanda de los consumidores. Dichos factores pueden incluir:
- Aumento de las tasas de interés: esta es la respuesta del banco central para combatir la inflación. El aumento de las tasas de interés enfría el mercado y hace que haya menos dinero disponible para pedir prestado. Menos fondos disponibles equivalen a menos gasto. Menos gasto significa menos demanda. Una menor demanda crea precios deflacionarios.
- Aumento del desempleo: el desempleo puede ser el resultado de una recesión, pero también prolonga los síntomas de la recesión. Cuando los hogares no tienen ingresos, no tienen medios para gastar eficientemente.
- Choque económico: este shock puede ser cualquier evento impredecible que conduzca a una perturbación económica expansiva. Esto puede incluir un desastre natural, un ataque terrorista, una pandemia, etc.
El ciclo de recesión
Según el NBER, Estados Unidos ha experimentado 34 recesiones desde el 1857. Estas recesiones han variado en duración desde unos pocos meses hasta más de cinco años. La recesión promedio persiste durante aproximadamente un año y medio.
El ciclo económico proporciona evidencia de que son de esperar recesiones y expansiones. Sin embargo, si analizamos el último siglo, podemos concluir que las recesiones se han convertido en una temporada económica menos frecuente en comparación con las expansiones y las inflaciones.
A pesar de la poca frecuencia de las recesiones, siguen siendo económicamente perjudiciales. Las crisis económicas comunes reducirán la producción en un 2%. Mientras que una recesión más grave podría hacer retroceder la economía en un 5%. Además, una gran recesión, como la Gran Depresión de principios del siglo XX, desinfló la economía estadounidense en un monumental 30% a lo largo de varios años.
Covid crea una crisis en la cadena de suministro
La recesión más reciente que experimentó Estados Unidos fue en 2020, cuando llegó el Covid-19. Las políticas pandémicas extremas crearon una crisis en la cadena de suministro que resultó en un deterioro económico. Se paralizaron negocios, incluidos fabricantes y proveedores, se ordenó a la fuerza laboral que se quedara en casa y el desarrollo, las mejoras y el crecimiento económico quedaron paralizados.
Aunque las recesiones suelen clasificarse cuando el PIB se desploma durante más de dos trimestres, 2020 fue un caso especial. Aunque sólo siguieron unos pocos meses de declive económico antes de que la inflación tomara el control, el NBER definió esa temporada como una recesión.
Esto se debió enteramente a la prevalencia expansiva y profundamente arraigada del colapso económico. Estados Unidos experimentó un colapso del PIB del 3.5% en 2020. Aunque duró solo unos meses, superó todas las demás caídas económicas desde el 1946.
¿Cómo afecta una recesión a la economía?
El banco central de los Estados Unidos es responsable de mantener el equilibrio económico en los mercados estadounidenses. Su objetivo es lograr un costo de vida estable y un bajo desempleo. Para intentar lograr este equilibrio, pueden aprovechar las tasas de interés, que alteran la forma en que las instituciones financieras y los estadounidenses piden prestado dinero.
A medida que las tasas de interés aumentan para combatir la alta inflación, el endeudamiento es más caro. Cuando las tasas de interés son bajas, para combatir las recesiones, el endeudamiento se vuelve más asequible.
Al endeudarse más caro, hay menos demanda. Lo que resulta en menos dinero disponible para que los consumidores gasten. Menos fondos disponibles conlleva menos gastos. Menos gasto crea menos demanda. Una menor demanda crea una recesión.
Por el contrario, ocurre lo contrario para combatir las recesiones. Hay una disminución de las tasas de interés, hay más dinero disponible, el gasto se recupera y hay un aumento de la demanda. Realmente es un ciclo a gran escala. Naturalmente recurrente y continuamente persistente.
Aunque las autoridades federales son responsables de apalancar las tasas de interés, no pueden hacer nada para prevenir o poner fin a una recesión económica o inflación. La duración de estas temporadas económicas dependería de cómo las empresas y los consumidores decidan proceder en estos tiempos.
¿Cómo afecta una recesión a las empresas?
Las recesiones surgen de una corrección excesiva de una economía desequilibrada. Interrumpen abruptamente las temporadas inflacionarias. En respuesta a la intercesión federal, las recesiones obligan a las empresas, grandes y pequeñas, a hacer los ajustes adecuados ante una disminución de la demanda.
Sin embargo, las recesiones pueden tener distintos efectos en diferentes empresas. Estas pruebas y decisiones de ajuste pueden ser predecibles según el tamaño y la industria de una empresa.
Por ejemplo, una pequeña práctica privada puede tener una disminución en el flujo de caja ya que los clientes no pueden realizar los pagos de sus facturas o retrasan sus citas. Mientras que una corporación Fortune 500 del sector público puede evitar las cargas financieras mediante despidos, suspensiones o encontrando tasas más bajas sobre recursos con proveedores alternativos.
Las áreas afectadas por una recesión pueden incluir:
- Tasas de desempleo
- Tasas de interés
- Ventas comerciales
- Beneficios empresariales
- Finanzas federales
- El mercado de valores
- Instituciones financieras
- Estándares de vida
A continuación profundizaremos en cada una de estas áreas.
Aumento del desempleo
El desempleo creciente y peligrosamente alto es un elemento básico de una recesión. Van de la mano. Una recesión es evidencia de una disminución de la actividad económica. Dado que la mano de obra es un insumo económico clave, es sensato que a medida que la producción cae, las tasas de empleo se vean afectadas.
Las empresas reducen costos en respuesta a la disminución de las ventas. La mayor forma de reducir costos es en los gastos laborales. Lamentablemente, los despidos reducen aún más la demanda y, por tanto, prolongan la crisis económica.
Con una demanda reducida de bienes y servicios, se necesitan menos empleados. Aunque la demanda disminuye, la carga de trabajo puede aumentar para los empleados restantes. Como resultado, la moral de la empresa puede verse afectada.
Además, los aumentos disminuyen y comienzan los recortes salariales ante el riesgo de nuevas pérdidas de empleo. Aunque los despidos son la alternativa, los empleados, por supuesto, se muestran reacios a aceptar un recorte salarial por la misma carga de trabajo, si no más. La relación entre salario y carga de trabajo se convierte en otra carga más para el trabajador estadounidense, alimentando aún más la agitación que rodea la vida diaria en una recesión.
Es más, a los empleados que son despedidos durante una recesión les resulta más difícil reincorporarse a la fuerza laboral y tienen más probabilidades de quedarse desempleados a largo plazo.
Fluctuaciones de las tasas de interés
La economía es como un yo-yo, que fluctúa en función de la oferta y la demanda y se equilibra con la tasa de la Fed del banco central, la disponibilidad de crédito se reduce o se afloja. Todo depende de en qué parte del ciclo se encuentre la economía.
Aumento de las tasas de interés: para combatir el pico de inflación, el banco central aumentará las tasas de interés. En respuesta, pedir dinero prestado se vuelve más caro. La restricción de la disponibilidad de crédito provocará entonces una reacción en cadena hacia la demanda, las ventas, las ganancias y el empleo. Ante la falta de fondos disponibles, la demanda disminuye y la deflación reemplaza a la inflación. Este enfoque agresivo para combatir la inflación tiene como objetivo brindar alivio a las carteras de los consumidores.
Disminución de las tasas de interés: una vez que el banco central haya aplastado la inflación exigente y el gasto se desacelere, el mercado podría llegar a estancarse. Como mínimo, puede alcanzar un ritmo poco saludable. Esta disminución de la actividad económica es cuando llega una recesión.
A partir de aquí, el círculo vicioso continúa. Para combatir los nuevos síntomas de la recesión, como una disminución de la demanda, pérdidas de beneficios y un aumento del desempleo, el banco central tiene que hacer una vez más los ajustes adecuados para impulsar una vez más el mercado. La tasa de la Reserva Federal se reduce para estimular una vez más el endeudamiento y la actividad económica.
Disminución de ventas
Una disminución de la demanda equivale a una disminución de las ventas. Cuando los fondos son menos accesibles debido a las altas tasas de interés, la demanda de bienes y servicios de los consumidores disminuye. Los consumidores echarán un vistazo a sus finanzas personales y empezarán a considerar ahorrar más y gastar menos. Los artículos no esenciales tendrán que esperar y el mercado comenzará a desacelerarse.
Ciertas industrias ven los efectos de la disminución de las ventas más inmediatamente que otras. Algunos de estos mercados incluyen el comercio minorista, la energía, la manufactura y la tecnología. Debido a los inflados inventarios y al exceso de existencias de los minoristas, los fabricantes se ven obligados a reducir la producción.
Además, debido a la disminución de la demanda, existe una falta de presupuesto para marketing y publicidad. Por lo tanto, las empresas de medios y marketing, ya sea online, impresas, televisivas, etc., también verán una caída en sus ventas.
Pérdidas de ganancias
Paralelamente a la disminución de la demanda, las ganancias caen a una cifra potencialmente peligrosa. Las empresas dependen de un flujo de caja constante para crecer. Cuando las tiendas están vacías y las ventas comienzan a disminuir, las empresas miran hacia un futuro formidable.
En la temporada económica anterior, antes de la caída, las tarifas estaban infladas debido al aumento de la demanda y la falta de oferta. Ante la necesidad de más oferta, los fabricantes habían aumentado su producción para satisfacer las necesidades del mercado. Como resultado, los comerciantes, fabricantes y proveedores ahora tienen un exceso de existencias y una demanda insuficiente.
Desafortunadamente, cuando la demanda disminuye, la nueva disponibilidad de oferta ahora es excesiva. Con la esperanza de vender los productos excedentes, los comerciantes bajarán sus precios para impulsar las ventas. Estas tarifas reducidas pueden resultar en pérdidas financieras difíciles de asimilar.
Los beneficios de las empresas públicas también se verán afectados por el mercado de valores. Los precios del mercado de valores tienden a caer en preparación para una próxima recesión. Los inversores se vuelven menos riesgosos desde el punto de vista financiero en tiempos de incertidumbre, especialmente cuando las empresas se tambalean al borde de una tribulación financiera.
Caída del mercado de valores
Durante una recesión inicial de la economía, verá que el mercado de valores también experimenta una caída. La mejor manera de determinar esto es a través del Standard and Poor’s 500. El S&P 500 es un índice que rastrea el desempeño del mercado de valores de las 500 empresas públicas más grandes de los Estados Unidos.
El pánico en el mercado suele producirse en previsión de una caída. Cuando persiste la venta abrupta y rápida de acciones, puede antagonizar aún más el mercado, haciendo caer aún más los precios. Esto crea un mercado bajista. Un mercado bajista es una disminución prolongada de los precios de inversión.
Si se maneja adecuadamente, un mercado bajista puede generar un lado positivo. La caída de los precios de las acciones puede parecer preocupante al principio, ya que muchas personas se vuelven reaccionarias o juegan a la defensiva con sus finanzas durante este tiempo. Sin embargo, podría ser una buena idea comprar a estos precios bajos para los inversores que puedan aguantar a largo plazo.
Este es un enfoque diferente de cómo los inversores abordan un mercado alcista, que generalmente tiene lugar cuando la economía está sana. A medida que los inversores ven que las acciones de ciertas empresas aumentan, compran con anticipación para obtener un mayor retorno de la inversión si pueden conservar la acción a medida que sube y venderla antes de que baje. Muchos inversores que juegan correctamente en el mercado de valores cuentan con un administrador de patrimonio experimentado que puede ayudarles a tomar decisiones financieras.
Ayuda financiera federal
El presupuesto federal depende de la recaudación de impuestos. A medida que Estados Unidos experimenta una disminución en las ventas, un alto desempleo y menores ingresos, los ingresos fiscales se ven afectados como resultado.
Aunque la recaudación de impuestos es mínima, existen muchos programas de asistencia federal destinados a brindar alivio al público estadounidense durante estos tiempos. Sin embargo, la interferencia de la legislación federal en la economía puede ser bastante controvertida.
Esto se debe a que la falta de ingresos fiscales da como resultado un mayor déficit presupuestario. Este déficit debería limitar la capacidad del gobierno para intervenir con asistencia financiera pública. Sin embargo, con la esperanza de contrarrestar una recesión, el gobierno federal interviene con:
- Cheques de desempleo
- Controles de estímulo
- Cupones de alimentos
- Rescates
Estos programas se denominan estabilizadores automáticos. Independientemente de la falta de fondos federales realmente disponibles, el gobierno espera que brindar ayuda rápida a las personas que más lo necesitan resulte en que los fondos se gasten más rápido. Como resultado, puede estimular la economía hacia el impulso de actividad que necesita.
Rescates gubernamentales
Uno de los estabilizadores automáticos más controvertidos son los rescates. Los rescates son un alivio dirigido a industrias designadas y/o empresas específicas. Muchos se oponen a las ayudas públicas a empresas privadas o con fines de lucro. Estas objeciones pueden basarse en principios, en la creencia de que la asistencia se basa totalmente en motivos políticos o en la idea de que estos fondos están siendo mal dirigidos de manera incompetente.
Tal como están las cosas, los rescates gubernamentales a grandes empresas pueden ser un beneficio. Preserva los puestos de trabajo y estimula la economía. En definitiva, reducir la tasa de desempleo. Sin embargo, se puede argumentar que los rescates fomentan un comportamiento irresponsable de la industria.
Seguro de desempleo y cheques de estímulo
El seguro de desempleo y los controles de estímulo también pueden dar lugar a conversaciones controvertidas. En muchas experiencias, especialmente durante el pico de desempleo causado por el Covid-19, los controles de estímulo y los ingresos por desempleo fueron en realidad más altos que los ingresos que se habrían obtenido al reincorporarse a la fuerza laboral.
A los empleadores les resultó difícil contratar nuevos empleados porque muchos estadounidenses obtenían ingresos suficientes para sobrevivir simplemente dependiendo de la ayuda del gobierno. Los críticos dirían que esta ayuda financiera fue contraproducente.
En lugar de fomentar la productividad y la creación de nuevos empleos con más ingresos sujetos a impuestos, los estadounidenses se quedaron atrapados en casa y, sin embargo, todavía cosecharon una recompensa financiera federal. No tenían ningún incentivo para buscar trabajo. Y el déficit del gobierno continuó.
Crisis bancarias
Cuando las acciones bajan, las corporaciones del sector público se ven afectadas negativamente, el desempleo aumenta, las deudas no se pueden pagar y se produce una crisis bancaria. Las crisis bancarias se definen como escasez de liquidez. Esto significa que las instituciones financieras experimentan una escasez de fondos.
Cuando las instituciones financieras carecen de fondos, no pueden aprobar tantos préstamos. Se ven obligados a volverse particularmente selectivos.
Además, si el ajuste de la reserva federal aún no se ha levantado, los prestatarios buscan evitar las altas tasas de interés. Por lo tanto, los prestatarios también escasean. Todos estos factores se suman a la incapacidad de los bancos para obtener ganancias. Esto aumenta la escasez de liquidez y prolonga la crisis bancaria.
Además, en tiempos de incertidumbre financiera, los inversores temen que si sus activos permanecen en una institución financiera, su valor caerá. Como resultado, venderán sus activos y retirarán sus fondos de las cuentas de ahorro.
Préstamos en mora, impagos y quiebras
Al final, si una recesión cae lo suficiente, la Reserva Federal bajará la tasa de los fondos federales en respuesta a la desaceleración. Las empresas más grandes podrían considerar la posibilidad de refinanciar cualquier préstamo pendiente a una tasa más baja.
Sin embargo, la mayoría de las empresas consideran que las tarifas de refinanciación son inasequibles. A medida que sus ventas se agotan y sus ganancias caen, no pueden permitirse el lujo de realizar los pagos adecuados de los préstamos. Esto hace que muchas empresas se declaren en quiebra durante una recesión.
Además, cuando las empresas se endeudan demasiado, pueden incumplir sus deudas en tiempos de recesión. Esto luego aumenta los costos de endeudamiento para otras empresas. Incluso puede ser motivo para que las instituciones financieras nieguen la aprobación de préstamos a empresas similares para protegerse del riesgo financiero involucrado.
Caída del nivel de vida
Durante una recesión, el ingreso real per cápita cae debido a una producción económica deficiente y un alto desempleo. Como resultado, muchos hogares no pueden mantener su nivel de vida anterior.
Dado que muchos empleados pierden sus empleos, también pierden su cobertura de seguro médico que pudo haber sido un beneficio incluido proporcionado por su empleador anterior. Esto puede aumentar la carga financiera de un hogar si tiene facturas médicas o afecciones crónicas que requieren atención médica.
Además, ante la falta de recursos financieros, lo no esencial es imposible. Las familias no pueden permitirse el lujo de irse de vacaciones, y mucho menos permitirse una agradable noche para cenar. Con el tiempo, incluso los alimentos se vuelven difíciles de costear para muchos. El estrés de las dificultades financieras puede provocar un aumento de las tasas de divorcio, desnutrición e incluso de falta de vivienda.
Cómo afecta una recesión a las pequeñas empresas
Aunque tanto las empresas grandes como las pequeñas enfrentan una disminución en sus ventas y ganancias, la mera escala de las pequeñas empresas hace que sea más difícil girar para evitar el riesgo de fracaso. La vulnerabilidad de las pequeñas empresas exige diferentes ajustes.
Las pequeñas empresas son empresas que tienen menos de 500 empleados. Esto incluye micro comerciantes y emprendedores individuales. Sorprendentemente, estas empresas han contribuido a poco menos de la mitad del PIB de Estados Unidos.
Aunque son grandes jugadores en el juego, estas pequeñas empresas tienen poco margen para amortiguar un golpe económico. Es más probable que una recesión afecte a las pequeñas empresas que a las grandes porque es más probable que sufran una caída en las ventas. Su falta de escala deja a una gran mayoría de pequeñas empresas con poco poder dentro de su industria para capear los tiempos difíciles que traerá una recesión.
Como los prestamistas saben que las pequeñas empresas tienen menos activos que puedan servir como garantía, es menos probable que concedan préstamos a este tipo de comerciantes a medida que el crédito se vuelve menos disponible. Cuando esto sucede, las pequeñas empresas deben ser creativas para mantenerse a flote.
Las pequeñas empresas son entidades privadas. Entonces, a diferencia de las grandes corporaciones públicas, no pueden acceder a fondos adicionales mediante la venta de acciones, la emisión de bonos o el lobby para obtener ayuda gubernamental. Como resultado, las pequeñas empresas son especialmente susceptibles al fracaso durante las tribulaciones que seguramente traerá una recesión.
Una excepción a esto fue cuando se proporcionaron actos de ayuda a empresas grandes y pequeñas durante el brote de Covid-19. El gobierno estadounidense intentó evitar una ola masiva de quiebras desastrosas.
¿Puede una recesión perjudicar a las grandes empresas?
La respuesta corta es sí. Seguramente no son inmunes. Durante la pandemia de Covid de 2020, 244 grandes empresas de las industrias de energía, comercio minorista y servicios al consumidor se declararon en quiebra.
Aun así, el impacto suele ser mucho menos dañino en comparación con las pequeñas empresas. Esto se debe simplemente a que las grandes corporaciones generan muchas más ganancias. Este beneficio proporciona un colchón muy necesario en tiempos de incertidumbre.
Con una estabilidad financiera más profunda, las grandes empresas pueden permitirse más oportunidades para reducir costos, en lugar de aceptar el fracaso. Aunque no es una decisión fácil de aceptar, algunas ventajas que mantienen las grandes empresas para reducir costos o aumentar el flujo de caja para combatir las recesiones son:
- Reducir o eliminar
- Dividendos para accionistas
- Vender acciones
- Emitir bonos
- Cabildeo para obtener ayuda gubernamental
- Contratación reducida
- Emitir licencias temporales
- Suspensión de aumentos salariales
- Reducir el salario
- Disminución del gasto de capital
- Buscando proveedores más baratos
- Marketing decreciente
- Reducir la investigación y el desarrollo
- Detener el lanzamiento de nuevos productos
- Recurrir a los despidos
Una conclusión positiva es que si una empresa puede encontrar una manera de evitar despidos utilizando formas alternativas de ahorrar con estrategias a largo plazo implementadas, los estudios han encontrado que estarán mejor después de una recesión.
¿Son malas las recesiones?
Aquí está el resultado final. Si bien son dolorosas, desagradables, alarmantes y plagadas de incertidumbre, las recesiones son una característica natural y recurrente del panorama económico. Sin embargo, no todos son malos.
¿Creen los expertos que una recesión es una corrección saludable?
Una pequeña recesión de corto plazo destinada a enfriar una economía demasiado extendida probablemente causará poco daño. De hecho, algunos expertos sostienen que una recesión puede ser una corrección saludable para rectificar una economía enferma y desequilibrada. Construyendo un nuevo camino para el crecimiento económico.
Algunas características positivas que puede inducir una recesión son:
- Burbujas inflacionarias reventadas: los precios de los bienes y servicios disminuyen hasta alcanzar un precio más asequible.
- Tasas de interés más bajas: las tasas más bajas hacen que los préstamos y los bienes raíces sean más atractivos. A los posibles propietarios les resulta común esperar a que se produzca una caída del mercado para poder permitirse el lujo de comprar una propiedad.
- Precios caídos en el mercado de valores: esto puede crear oportunidades de inversión para aquellos que están dispuestos a esperar el retorno de la inversión.
Aunque las recesiones son una etapa inevitable del ciclo económico y tienen cierto valor, sus aspectos positivos no son tan atractivos como querer absorber sus efectos de tormenta por más tiempo del mínimo necesario.
¿Cómo sabemos cuándo ha terminado una recesión?
Una recesión termina cuando la economía comienza a crecer nuevamente. No cuando vuelva a su posición original antes de la recesión.
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